「物価が上がると通貨は安くなる」この考え方は直感的には正しいものの、為替の世界では必ずしも十分ではありません。為替レートを決めるのは、単なる物価上昇の有無ではなく、「金利」と「将来の購買力」に対する評価です。 金利とは、言い換えれば 将来のお金の購買力をどの程度守れるか を示す指標です。仮に金利2％・物価上昇率2％であれば、名目上のお金は増えても、実質的な価値は変わりません。物価を上回る金利、すなわち 実質金利がプラスであって初めて、通貨の価値は維持される のです。 この点を踏まえると、「物価（インフレ）」と「通貨価値」には、次の2つの意味があることが分かります。 ■ ① 国内的な通貨価値（購買力） 物価が上がれば、同じ1万円で買えるモノやサービスは減ります。この意味では、インフレは通貨価値の低下であり、「国内での円の購買力が下がった」ことを意味します。 ■ ② 為替における通貨価値（相対評価） 一方、為替レートは「日本円が他国の通貨と比べてどう評価されているか」で決まります。重要なのは、日本の物価が上がったかどうかではなく、 他国と比べてどうか